干散货是否仍将是海上运输的“威尔·土狼”？
整理自：www.freightwaves.com
干散货是否仍将是海上运输的“威尔·土狼”？
在过去的十年中，干散货一直是远洋运输的“ Wile E. Coyote”-永远追逐利润，凭空冲刺，并一再跌下悬崖。
好望角型散货船（Capesizes）的运力，可以容纳约18万吨载重吨，目前正经历季节性回升，但即使如此，它们仍低于盈亏平衡点。
对于干散货运输，美国最大的好望角型船东Star Bulk（NASDAQ：SBLK），Golden Ocean（NASDAQ：GOGL）和Genco Shipping＆Trading（NYSE：GNK）来说，今年还会是又一个迷失的一年吗？Evercore ISI分析师Jon Chappell对该行业的前景并不乐观。他在周一的客户报告中说：“干散货挑战不会减轻。”
在2009年之前，干散货业发了大财，按体积和衍生产品市场最活跃的货运部门衡量，它是世界上最大的货运业务。
Chappell表示：“自全球金融危机结束以来，无数问题……使另一轮长期周期性回升的希望脱轨，导致年复一年的亏损和“低价”库存。”
2019年，巴西的一座拦住铁矿石开采残渣的水坝坍塌，造成270多人丧生。紧随其后的矿山削减了中国从巴西铁矿石矿商Vale（NYSE：VALE）的进口，使好望角型即期汇率下降。
他们预计淡水河谷的矿山将在2020年恢复，且好望角船东将受益于废气洗涤器。洗涤塔将使船主能够继续燃烧更便宜的高硫燃料，而不必转向新的IMO 2020法规要求的昂贵的低硫燃料。
然而冠状病毒出现了。随之而来的全球衰退威胁着钢材需求，而钢材需求是海运铁矿石贸易的驱动力。而石油价格的暴跌抹去了船用燃料高低价格的差距，破坏了洗涤器的价值。同时，Vale仍未恢复全速运转，病毒的大流行可能在巴西造成进一步的延误。
淡水河谷生产困境持续
在周五市场收盘后发布的一份生产报告中，一位干散货参与者称其为“糟糕”，淡水河谷将其全年铁矿石产量前景从3.4亿至3.55亿吨削减至3.1亿至3.3亿吨-降低了中间点2750万吨，即8％。
淡水河谷警告说，COVID-19可能对其采矿生产力产生“有意义的”影响，并可能通过“延迟检查，评估和授权程序”来推迟因2019年大坝事故而关闭的矿井恢复生产。
从积极的角度来看，Vale第一季度产量为5960万吨（比预测中点低9％），这意味着如果Vale要达到其减产的底端，则必须将产量平均提高至每季度8350万吨。
Breakwave干散货ETF（NYSE）的创建人Breakwave Advisors的创始人约翰·卡特纳纳斯（John Kartsonas）表示：“正如我们通过观察贸易流向所预期的那样，淡水河谷错过了其第一季度的预期，随之自然削减了其全年的预期。”：BDRY）。
汇率展望和驱动因素
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Clarksons Platou Securities研究部常务董事FrodeMørkedal认为，“今年余下时间（铁矿石）出货量的增加，加上刺激性支出的增加和活动的季节性改善，都可能支持强劲的运费率回升。 ”
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Breakwave Advisors在其最新展望中表示：“我们预计今年剩余时间（来自巴西）的交易量将有相当大的增长……有足够的空间看到去年的涨势重演，9月的日最高价格接近每天40,000美元。 。”
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MSI表示：“中国钢铁需求回升的迹象可能带来一线希望。但是最近新型冠状病毒又有死灰复燃的迹象，在中国哈尔滨爆发的疫情，使得我们对于这一期望保有更加谨慎的态度。”